“不管是医疗健康行业，还是文化旅业，大家可以看到我们国家跟国外相比，市场很大，但是整个行业的集中度却非常低。”近日，平安银行医疗健康文化旅游金融事业部总裁成建新指出中国医疗健康和文旅产业市场发展前景良好，但整合方面仍存较大空间。 成建新以医疗健康行业为例，称并购是中国健康产业进一步升级的径。“中国的医药企业总数可能是美国的5倍，但中国的市场总量只有美国的一半，中国最大的上市公司市值仍未进入全球的50强，中国所有的医药企业上市公司市值不到美国辉瑞市值的一半，所以整个行业发展的趋势一定是整合。” 他认为，以欧美市场为鉴，欧美地区医疗健康产业在发展历程中不断进行着并购整合，集中化是大势所趋。在他看来，银行投资医疗健康产业，不论是债权还是股权投资，都面临着巨大的机遇。如果抓不住行业整合并购的趋势，深耕这些行业将没有任何意义。 根据德勤发布的《2016中国医药健康产业投资促进报告》统计显示，2011年仅有6.73%的并购案例有VC/PE 机构的参与，而在2016 年，这一数据迅速上升到27.94%。VC/PE 等机构投资者在整个医疗健康行业并购案例中的参与度呈快速上升趋势。其原因除了并购所需金额已经越来越高,需要引入机构投资者以外,也充分表明了机构投资者对于进入医疗健康行业的强烈兴趣。同济堂在 2016 年 61 亿人民币借壳上市项目就吸引了盛世建金、开元金源、宝盈等 12 家投资机构的参与。 成建新称，平安银行医疗健康文化旅游金融事业部用了两年的时间做了近30单并购，其中跨境并购占60%，国内并购占40%。未来平安银行将持续在健康和文旅行业产业并购领域加大投入力度，“包括正在创立的平安健康荟也是为医疗健康行业并购提供配套服务而搭建的平台，平台不仅可以起到资源整合的作用，同时也为相关企业提供了全球寻找标的资源的渠道。” 据德勤统计，在创投领域，PEVC等投资机构也对中国医药健康行业的初创企业有着浓厚的兴趣。2016年截止8月，总投资金额为38.96亿美元，超过了2014年全年的总金额。 成建新说，银行和其他基金等机构本质一样，实际也是一个资金平台，起到整合连接资源的作用。其区别在于资金来源不尽相同，银行资金来源广泛，存在存款资金、理财资金、同业资金等多种渠道；而投资基金则多数来自LP股权认购等方面。两者虽然性质不同，但实际上都属平台。他表示，与PE/VC不同的是，银行具备从资金平台转变成资源平台和资本平台的条件。 他认为，不论是跨境并购、私有化，还是国内的并购基金、国内的股权并购，银行都是深度和广泛的参与者，银行能够广泛接触到这个领域里面的最稀缺项目。“银行的平台非常大，如果将银行平台上的资源善加利用的话他的力量比其他的机构更庞大。银行不仅是资金方，还有多种渠道，稳定的客户群体。 他还称，银行的债权资金和股权投资有本质的逻辑区别。银行在股权投资径的选择上，更倾向于发挥银行资源和股债结构设计的优势，从债权的角度进行风险识别与风险控制，同时通过结构设计使收益能达到或接近股权的水平，最终实现风险和收益的理想平衡。 成建新表示，尽管健康和文旅两个行业在未来30年大概率都是平稳向上的态势，但在行业中，一些领域的商业模式不够清晰，盈利模式还未明确，因此他倾向选择更成熟、更稳健，同时又富有更稳定增长周期的行业。 医疗健康的一些领域是他尤其避让的，“一些规范性欠佳的民营医疗，实际上是因为他们的发展径决定了他们目前的规范性有欠缺，在医疗领域的核心运营能力有所欠缺，他们的推广方式、公司治理以及资金链方面都会有问题。另一方面，某些医疗企业互相的情况也非常严重，这种情形下也容易产生系统性风险，所以我们对规范性不强的医疗机构比较谨慎。” 对于民营资本大量涌入新建综合性医院领域，成建新也表示不看好，他强调，要运营好一个大型综合医院常困难的。建设大型综合性医院需要极高的专业素质，对专业资源、品牌信任度、人才梯队、学术支撑，以及临床积累的要求都非常高。 今年年初，根据国家统计局发布的《2016年国民经济和社会发展统计公报》显示，截止2016年年末，全国共有医院约有2.9万家，其中公立医院12747家，民营医院16004家。据国家卫计委数据，2016年1-11月，公立医院总诊疗人次达25.4亿人次，民营医院的总诊疗人次3.6亿人次。尽管民营医院的总诊疗人次持增长态势，但公立医院总诊疗人数仍远超民营医院。 此外，他对基因测序等前沿技术领域的商业化保持着严谨审慎的态度，“从前景来说是好的，技术方面有很多突破，但是商业化过程中还有很多障碍，从实际运用的层面上来讲，也面临很多。这个领域的突破是一个病种一个病种的渐进式突破，不能希望通过一个技术的突破马上解决人类健康的全部问题。” 推荐：
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